風險保障基金機制詳解 – UEEx

風險保障基金（Insurance Fund）是衍生品交易平台的重要機制，旨在彌補由於穿倉（Forced Liquidation）所造成的損失，確保交易的公平性，同時保護市場流動性，降低自動減倉（Auto-Deleveraging, ADL）的風險。

風險保障基金的核心作用

彌補穿倉損失：當市場波動劇烈，倉位被強制平倉但市場流動性不足，導致最終執行價格比破產價格更低時，風險保障基金將用於彌補差額，減少破產交易者的損失。
確保盈利方收益：風險保障基金的存在可以降低盈利方因市場流動性問題無法獲得全部收益的風險，保證交易公平性。
減少自動減倉（ADL）：當保險基金充足時，可以承擔更多因市場劇烈波動導致的損失，從而減少ADL的觸發頻率，避免盈利交易者因自動減倉而被迫退出市場。

風險保障基金運作規則

🔹 累積機制：

當強平倉位能夠在市場中以比破產價格更優的價格執行時，剩餘的保證金將自動流入保險基金，用於未來可能出現的穿倉損失補償。
例如，某交易者的倉位破產價格為39,950 USDT，但市場最終以39,980 USDT完成強平，則多出的30 USDT將被注入風險保障基金。

🔹 補償機制：

當強平倉位最終執行價格低於破產價格時，風險保障基金將承擔該部分損失，避免因穿倉導致市場出現負資產的情況。
例如，某交易者的倉位破產價格為39,950 USDT，但市場最終執行價為39,930 USDT，則風險保障基金將補貼這20 USDT的虧損，以確保交易公平性。

🔹 自動減倉機制（ADL）：

若保險基金不足以彌補穿倉損失，平台將啟動自動減倉（ADL）系統，將合約的損失分攤至市場上的其他用戶。
自動減倉系統會根據高收益、高槓桿的交易者優先進行減倉，確保市場風險的公平分配。

示例分析：BTC/USDT 多單穿倉情況

假設用戶在BTC/USDT市場持有一個多頭倉位，相關參數如下：

強制平倉價格：40,000 USDT
破產價格：39,950 USDT

📌 情況1：有盈餘進入保險基金

若該倉位被市場以39,980 USDT的價格執行平倉，則剩餘的30 USDT（39,980 - 39,950）將被存入風險保障基金，用於未來可能的穿倉補償。

📌 情況2：保險基金承擔穿倉損失

若該倉位最終執行價格低於破產價格，例如39,930 USDT，則保險基金需要補貼20 USDT（39,950 - 39,930），以確保交易市場的穩定性。

📌 情況3：保險基金不足，觸發ADL

若保險基金餘額不足以彌補該筆交易的虧損，則自動減倉系統（ADL）將被觸發，導致平台上的高盈利、高槓桿交易者被優先減倉，以彌補市場虧損。

總結

風險保障基金在合約交易市場中扮演著至關重要的角色，它不僅用於彌補穿倉損失，減少破產交易者的損失，同時還能降低自動減倉的觸發概率，保護盈利方的交易權益。其核心運作方式包括：
✅ 通過強平時的盈餘累積資金
✅ 在穿倉發生時提供補償
✅ 當保險基金不足時，觸發自動減倉（ADL）機制

這一機制保證了市場的穩定性，為所有交易者提供更安全、公平的交易環境。